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今週からKOSPIでは本格的な決算発表が始まります。筆者はこれまでの記事ですでにKOSPI指数の方向性についてお話ししてきましたが、これは決算発表を考慮していない見通しでもありました。その理由は、すでに株価が大きく上昇して将来価値を先取りした後に調整を受けているため、短期的には流動性によって動く相場であり、決算発表によって動く相場ではないと判断しているからです。 決算は長期的には影響を与えますが、短期的には影響しない場合もあります。個人的には、今がまさにその時期だと見ています。決算発表をきっかけに、いくつかの銘柄が大きく反発する可能性はあります。筆者も優良株が8月初めまで反発する可能性があるとすでにお話ししてきましたが、このような動きが決算発表によって起こるものだとは考えていません。 すでに決算発表によって動くべき株価は、前回の上昇局面ですべて織り込まれたと判断しています。株価は過去の業績を見るのではなく、未来を見て動くものであり、市場の期待を上回る業績が出てこそ上昇するからです。一部の人はコンセンサスを期待値だと勘違いしていますが、それは証券会社が提示した数値であり、実際の投資家の期待値とは必ずしも一致しないと見ることができます。 もし期待値を正確に測ろうとするのであれば、多くの人が望んでいる株価はいくらなのか、そしてその株価を実現するためにはどれほどの業績が必要なのかを計算してみる必要があります。すでに短期的には将来価値を大きく織り込んでいるため、それをさらに上回る業績が出てくるには、ある程度の時間が必要だと見ています。政府の政策によって株式市場が大きく崩れることはないとしても、これまで上昇してきた優良株や主導株が再び最高値を更新するまでには、ある程度の時間がかかると判断しています。 これまでも繰り返し申し上げているように、KOSPI指数が8000を超える反発を見せた場合、その後についてはひとまず注意する必要があると考えています。特にこのような局面では反発が急激に起こり、その後に下落が待っている可能性が高いです。すでに流動性に関係する法案の進行が遅れており、世界情勢も混乱しつつあり、貿易関連の規制も再び浮上しているため、もう少し時間をかけてKOSPI指数を慎重に見ていく必要があると思います。 特に政府主導の相場は、4月と10月を基準にするとあまり良い動きを見せてこなかったため、今回も一度反発した後、第3四半期にかけて継続的な調整を受けるのではないかと判断しています。より正確な判断をするためには、次の強気相場を主導する銘柄を見ながら判断する必要がありますが、現時点ではその可能性が高いと考えています。そのため、今回の反発が大きく出たとしても、その後に再び下落する可能性を念頭に置いて戦略を立てていただければと思います。 非常に長期的な視点で見れば、実際には今投資したとしても最終的にはそれほど大きな差にはならないと考えています。しかし、自分の性格上どうしても損をしたくなく、何としてでもタイミングを正確に捉えたいというのであれば、ひとまず待つべきだと思います。 いつも申し上げていますが、投資は最終的にご自身で判断して行うものです。これは買いや売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の文章を疑い、ご自身で検証していただければと思います。ありがとう

筆者が以前お話しした反発はまだ見られておらず、その間に優良株はさらに下落しました。筆者は今回の局面では輸出株に注意する必要があると申し上げてきました。また、今後はウォン高の時代になると考えているため、ウォン高の恩恵を受ける銘柄に注目すべきだともお話ししてきました。もちろん、輸出株も次の強気相場では反発して上昇する可能性がありますが、次の強気相場を主導する銘柄と比べると、上昇率は低くなる可能性があるというのが筆者の個人的な考えです。 おそらく先に下落していたハイテク株は、大きく調整した後であれば再び急上昇する可能性もあります。しかし、モメンタムが残っていなければ、上昇幅はそれほど大きくならない可能性があります。多くの人は「今回は違う」として、AI関連株にさらに投資すべきだと話していましたが、筆者の場合は2000年代を例に挙げながら、すでに当時と似た水準、あるいはそれ以上に上昇しているため注意すべきだと継続して申し上げてきました。 また、今回の局面で非常に重要なシグナルとして注目すべきなのは為替だと説明してきました。その理由は、企業業績に占める為替の影響が非常に大きく、ウォン高の時代になれば輸出株は今後調整を受ける可能性が高いと考えているためです。ただ、筆者は最後に一度反発した後で下落する可能性が高いと見ていましたが、まだその反発は見られていません。 しかし、まだ7月と8月が残っているため、もう少し様子を見る必要があると考えています。また、米国10年債利回りもゆっくりと動いているため、反発する可能性は高いと見ています。為替も徐々に方向転換しているため、7月末から8月初めにかけての動きをより注意深く見ていく必要がありそうです。このような相場ほど、突然方向を変えて反発した後、再び下落する可能性が高いと以前から説明してきました。 2007年を見ても、4週間ほど調整した後、わずか1〜2週間で大きく反発したことが確認できます。今回は調整がより長く続いているため、反発が3週間ほど続くのか注目していく必要がありそうです。筆者が反発を予想している理由は、まだナスダック指数が本格的な調整を受けていないためです。もしナスダック指数が月足で10日線と20日線の間に位置しているのであれば、今が底値だと考えて投資していた可能性もあります。 しかし、さまざまな金融資産やナスダック指数は、まだ下落余地が残っていることを示しているため、KOSPI指数が一度反発した後、ナスダック指数とともに下落し、その後に調整が終わるのではないかと考えています。KOSPI指数については、30〜40％程度の下落を想定していると以前から説明してきました。もし5600まで下落すれば、高値から約40％下落したことになるため、その点についてはよく考える必要があるでしょう。もし最後の下落を残した状態で反発が起きるのであれば、読者の皆さまには、さらに大きな暴落を想定するよりも、徐々に下げ止まっていくような下落をイメージしていただければと思います。 いつも申し上げていますが、投資は最終的にご自身の判断で行うものです。これは買いや売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の文章を疑い、ご自身で検証していただければと思います。ありがとうございます。

筆者は調整が30〜40％程度になると考えていましたが、KOSPI指数が誰よりも速いペースで下落するとは思っていませんでした。少なくとも一度反発した後、次の下落を見せると予想していましたが、KOSPIにおけるサムスン電子とSKハイニックスの比重があまりにも大きかったため、このように下落したのではないかと考えています。状況がこのように進んでいるのを見ると、2000年代と大きく変わらないと判断しています。 ただし、当時のように銀行システムが崩壊したわけではないため、調整はもうほとんど終わっており、下値圏で反発と横ばいの時間を経た後、株式市場は徐々に方向を転換していくと見ています。もしかすると、筆者が申し上げていた反発が急激に訪れる可能性もあると考えています。その理由は、まだNASDAQ指数が月足の10日線と20日線の間に位置していないためです。 このほかにも、米国10年債金利はまだ急激に上昇しておらず、為替も徐々に方向性を変えつつあるため、まだ世界の株式市場は底を見せていないと判断しています。もし本当に底を見せていたのであれば、韓国の次の強気相場の主導株も急激に下落して新安値を更新しているはずですが、このようなシグナルがまだ出ていないため、筆者は依然として反発とその後の下落を見ています。 すでに筆者は半導体優良株に注意しなければならないと継続的に申し上げており、最後の時期に優良株がどのように動くかは分からないと説明したことがあります。一部の人はこの説明を聞いても、今回のAIモメンタムは違うと言っていましたが、やはり歴史と同じような姿を見せています。おそらく半導体優良株と主導株はすでに大きく下落しているため、1次的な安値は出たと見ており、2次的な安値が形成された後に上昇できるのではないかと考えています。 そのため、もしタイミングを完璧に捉えたいのであれば、第3四半期をもう少し見守りながら判断する必要がありますが、余裕を持って投資するのであれば、今から分割買いで対応しても悪くないと考えています。筆者も最安値を捉えることはできないでしょうが、まだ筆者が見ている底値のシグナルが出ていないため、第3四半期をもう少し見守って判断しようと思っています。しかし、確実に今はチャンスが来たということを認識する必要があり、長期的に見れば勝つ可能性が非常に高いベットになると考えています。 半導体優良株や現在の主導株ももちろん上昇するでしょうが、これからはウォン高の恩恵を受ける銘柄を見るべきだと説明したことがあります。これらの恩恵株は、おそらくもう少し調整する可能性があるため、継続的に下落した後に急落が出るのであれば、思い切ってベットしていただきたいと思います。いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

筆者は前回の記事で、KOSPI指数が2007年と同じ程度まで下落することはないだろうと説明したことがあります。当時は銀行システムそのものが崩壊していましたが、今回は2つの半導体優良株がKOSPI指数で大きな比重を占めた後、指数が調整を受けたものであるため、状況は異なると見ることができます。また、政府と民間が後ろから支えているため、ここから下落したとしても、それほど大きく下落するとは見ていません。 では、どのような調整が訪れるのでしょうか。筆者が見る限り、まだ次の強気相場の主導株の調整が終わっていないため、KOSPI指数にはダブルディップが訪れると見ています。まるで2008〜2009年のKOSPI指数で見られた姿と似たように、反発した後に2回目の安値をつけて進む可能性が高いと見ることができます。2回目の安値の場合、さらに低いところまで下落するのか、それとも2009年のように前回より高いところで終わるのかはよく分かりません。 これは市場心理に左右されるため、筆者はこれを重要視していません。重要なのは、次の強気相場の主導株の買いタイミングを捉えることですので、読者の皆さんはここに集中することが賢明だと判断しています。また、期間について申し上げると、今回は急激に下落したため、それほど長い時間をかけずにダブルディップを見せた後、再び上昇するのではないかと予想しています。 すでに米国10年債金利は4.7％に達しており、為替も再び安値をつけて反転する準備をしています。実際、為替については毎回説明しているように、アメリカが主導するものであるため、よく分からないというのが筆者の立場です。ただ、このままウォン高へ向かっても構いませんし、筆者の予想通り1,600ウォンをつけた後に下落しても構わないという立場が強いです。 結局、重要なのは次の強気相場の主導株を買い、利益を得ることだからです。すべてのシグナルを見るのは最適なタイミングを捉えるためであって、それを予測して当てようとするためではありません。銀価格も再び安値を更新しに向かっているため、筆者の予想が当たる確率は高いと判断しています。月が変わる時期には変動性が大きくなりやすいものですが、今回も月が変わる前後に急激な変動性が出るのか見ていく必要があるように思います。 もし今回の反発局面で優良株と主導株が大きな反発を見せ、フィナーレを見せるのであれば、次の強気相場の主導株に注目していただきたいと思います。2次的な下落が出るのであれば、その時が一生に一度の機会だと見ているため、1〜2年投資する覚悟を持って次の主導株にベットしていただきたいと思います。いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

筆者はブログやプレミアムコンテンツで、KOSPI指数が急騰する時には注意しなければならないと説明したことがあり、月末前後には急激な変化が起こるため、よく見ておく必要があるとも書いてきました。また、今回の急騰では最後の投機家や投資家がベットする可能性が高いため、注意しなければならないと説明したこともあります。 次の強気相場で今回の半導体優良株や輸出株が上昇できないという意味ではありませんが、主導株になる確率は低いと申し上げたことがあります。現在のKOSPI銘柄をよく見てみると、誰でも分かるように派手に上昇していることを確認できます。これは反発する時に個人投資家を乗せないということと変わらず、反対に個人の欲望を刺激する上昇と見ることもできます。 そのため、調整を受ける時には非常にゆっくりと恐怖の時間を長く持たせる一方、急騰は急激に出る可能性があると説明したのです。この反発が8月初めまで続くのか、それとも中旬まで続くのかは分かりません。2007年を考えてみると、当時より今回の調整期間の方が長かったため、2〜3週間の反発も可能だからです。2007年は2週間の反発で終わりましたが、今回は2〜3週間の反発になる可能性もあるため、注意深く見ていく必要があると判断しています。 一部の熟練者は今回のテクニカルな相場でベットして利益を得ることもできるでしょうが、筆者は今回の反発に投機するよりも、次の強気相場の主導株にベットする方が確率は高いと説明したことがあります。初心者はいつも倍率が高く見えるところにベットしますが、熟練者は勝つ確率が高く見えるところにベットするということを覚えておいていただきたいと思います。 今回の反発は2007年と似て見える可能性があると、すでに申し上げたことがあります。ご確認いただいた通り、期間も異なり反発率も異なりますが、進むべき道は大きく違わないと考えています。投機家にとって最も重要なのは、お金を失わないことです。このような市場こそ、お金を失うのに最も適した環境であるため、自分の原則に基づいて判断を下し、自分が分かっているものだけにベットしていただきたいと思います。 上昇するかもしれないという希望的観測でベットすることや、FOMO現象によってベットすることは、自分が分かっているものにベットすることだとは言えません。筆者は今回の反発の後に下落が進む可能性があり、ダブルディップが訪れる可能性もあると説明したことがあります。この時期には次の強気相場の主導株が大きく調整を受けることになるため、次の強気相場の主導株を見守っていただきたいと思います。 いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

政府がESS（エネルギー貯蔵装置）への補助金を増やすと、サムスンSDIは前回の局面で急騰する姿を見せました。上昇時に出来高も増加し、その上昇を支えているため、次の強気相場でもある程度継続的に上昇するのではないかと予想していますが、徐々にウォン高の時代へ向かうことになるため、どこまで上昇するのかは予想がつきません。 サムスンSDIの場合、当初は二次電池で注目を集め、現在はESS装置による恩恵を受けており、もう少し時間が経てばロボット用バッテリーで再び注目を集めるのではないかと予想しています。では、株価は継続的に上昇するのでしょうか。筆者はサムスンSDIの上昇率は原油価格にかかっていると判断しています。もし原油価格が上昇し、韓国電力が生産する電力コストが高くなれば、再生可能エネルギーが注目を集めざるを得ません。 このように進むのであれば、ESSの需要も増えざるを得ず、サムスンSDIも最高値を更新できると判断しています。しかし、原油価格が上昇しないのであれば、韓国電力は安い価格で継続的にエネルギーを供給できるため、サムスンSDIが入り込める余地もそれほど大きくないと判断しています。結局、状況を見ながら株価の上昇率を考えなければならないということですので、読者の皆さんはあまり早くから決めつけないでいただきたいと思います。 現在のサムスンSDIの株価を見ると、高値から50％ほど調整を受けていることを確認できます。おそらく8月に少し反発した後、再び下落し、その後徐々に上昇する可能性があると判断しています。しかし、次の強気相場の主導株にはならないと見ているため、投資される方はこの点を参考にしていただきたいと思います。 サムスンSDIの場合は輸出株に該当しますが、今後ウォン高の時代が来るのであれば、内需で回していくしかないと判断しています。もちろん、インフラ拡張の時期とも重なるため、海外から受注が集中する可能性もありますが、すでに中国のバッテリー企業も非常に競争力を持っているため、サムスンSDIがどれほど市場のパイを取れるのかは分かりません。筆者はウォン高の恩恵を受ける銘柄を探してベットする方が確率が高いと継続的に申し上げています。 そのため、より確率の高いベットをしたい方であれば、他のウォン高恩恵株を探すのも良いと思いますが、二次電池関連株の中で投資するのであれば、サムスンSDIもポジティブだと判断していますので、賢明な判断を下していただきたいと思います。いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

サムスン電子は継続的な下落を見せた後、金曜日に反発し、月曜日には調整を受けています。筆者は前回の記事で、KOSPI指数が2007年のように動く可能性があると継続的に申し上げてきており、月曜日の午前0時に掲載した記事では、月曜日に調整を受ける可能性があると説明したことがあります。筆者の記事を見て短期トレーディングをしろという意味では全くありませんが、記事を長期的な観点から参考にされている方々であれば、現在の変動性にそれほど驚かれないだろうと判断しています。 2007年のKOSPI指数をご覧になると、激しい変動性を見せながら反発していたため、現在サムスン電子がギャップを開けた部分を埋めてから進むのか、それともそのまま上昇するのかは判断できませんが、今回の短期的な波動を見ている方々はKOSPIの反発にベットするだろうと判断しています。しかし、これさえも筆者は好まないと説明したことがあります。その理由は、確率の高いベットを好むからであり、長期的に見た時に勝つしかないベットとは、待った後に次の強気相場の主導株にベットすることだからです。 もしここで筆者がサムスン電子へのベットを見るのであれば、ギャップを埋める動きが出た場合には短期的に買い、上昇を見ると思いますが、そうではなくそのまま上昇するのであれば見送ると思います。何人かの方は、買ったのであれば損切りラインを設定しないのかと聞かれるかもしれませんが、筆者であれば現在のサムスン電子は割安だと見ているため、ギャップを埋めるのであれば損切りラインは見ないと思います。 下落したとしても機会費用を逃すだけであり、次の強気相場では株価が上昇する確率が高いからです。もしご自身が短期的なベットを考えているのであれば、8月の反発を考えつつ、うまくいかなければ次の強気相場で上昇するという気持ちで見るか、タイミングを求める方であれば損切りラインを設定して対応することも悪くないと判断しています。筆者は個人的に、反発後の2次的な下落も見ており、2次的な下落の場合、前回安値よりさらに下落するのか、それとも前回安値より高い位置で止まるのかは分かりませんが、すでにサムスン電子は長期的に見た時に上昇する可能性が高いと判断しています。 ただし、先ほど申し上げたように、機会費用は十分に発生する可能性があるため、考慮していただきたいと思います。 出典-indexergo 最近のKOSPIのPERを見ると、18に位置していることを確認できます。おそらく前回の記事を覚えている方々であれば、日経平均株価が1980年代に上昇した際、PERが継続的に上昇しながら上下に大きな変動性を見せていたことを覚えておられると思います。韓国の場合、PERが10まで下がることもありましたが、今後は徐々にPER水準を高めながら、株式市場が右肩上がりになる可能性が高いと見ています。 すでに1980年代と似たように円への介入が行われており、韓国も当時の日経平均株価と似た姿を見せながら、アメリカが後押しする形勢を見せているため、前向きな気持ちで長期投資をするべきだと判断しています。ただし、申し上げたように、これからは輸出株よりも内需株をより気にしなければならない局面が来ているため、参考にしていただきたいと思います。 8月31日にはG20財務相・中央銀行総裁会議が予定されています。筆者はこの会議を見ながら、プラザ合意を思い出そうとしています。当時も1985年から円は強含みとなり、今回の時期にもアメリカと日本は徐々に円を買っていくと明らかにしているため、まもなくドル高の最後を飾り、ウォン高・円高の時期が来ると判断しています。 どうか最後の時期に賢明な判断を下していただきたいと思います。いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

筆者は1985年を例に挙げながら、製薬株も再び上昇する可能性があると申し上げたことがあります。その理由は、国家が後押しする技術革新の中にバイオも含まれているためであり、現在ほとんどの製薬株が調整を受けているためです。個人的な予想では、クラリティ法案が可決され、SLR規制緩和が実施されれば資金が供給され、その流動性によってリスクの高い製薬株が急騰する可能性があると判断しています。 もし誰かが筆者に「その時期はいつですか？」と尋ねるのであれば、まずは状況を見ながら判断しなければならないと答えるでしょうが、現時点で判断すると、第3四半期が過ぎた後に上昇する可能性が高いと見ています。すでに過去の記事を読まれた方であれば、筆者が今回の反発の後に2次的な下落を見ていることをご存じだと思います。KOSPI指数が9300から5200まで下落したため、上昇率の半分を回復するのであれば7200〜7500まで上昇する可能性があると見ています。 もし7200をつけ始めるのであれば、ひとまず注意すると思いますし、その後は下落を考えるでしょうが、ショートはしないと思います。何人かの方は筆者に「なぜショートしないのですか？」と聞かれるかもしれませんが、ショートするよりも個別銘柄にベットする方が確率が高いと見たからです。一時期、SKハイニックスのような個別銘柄をショートすることも考えましたが、個別銘柄の方がさらに危険だと判断しました。 一例として、2018年には半導体と製薬業種がKOSPI指数が下落する中でも上昇したことがあります。SKハイニックスとサムスンバイオロジクスは最後まで強かった事例がありますので、参考にしていただければと思います。筆者はリスクを避けることこそ株式市場の核心だと見ています。初心者は高い倍率を追ってベットしますが、熟練者はあらゆるリスクを先に考慮したうえでベットするという事実を忘れないでいただきたいと思います。 ブラックストーンというヘッジファンドを作ったスティーブン・シュワルツマンも、まずあらゆるリスクを考慮したという事実を覚えておいていただきたいと思います。ウォーレン・バフェットもこれと似たことを言っており、それは元本を失わないということでした。すでに誰もが知っていることであっても、それを実行する人とそうでない人は、いつの時代にも存在します。一流の投機家や投資家が一日中言い続けても、人は実際に経験してみなければ分からないものであり、他人の言葉を聞いて検証する人は、それをより早く悟るだけです。 どうか成功した人々の言葉を改めて心に刻む一日をお過ごしください。いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

最近、各国の事情をよく見てみると、共通する部分が目につきます。韓国の場合、政府が不動産市場を抑えようとする際、あらかじめ警告した後、徐々に規制の強度を高めようとしている点があり、アメリカのFRBの場合は、2％の物価目標を達成するという話を継続的に事前に警告している点があります。あらかじめ警告しておくことの利点は、一定の水準を超えた場合、投機家が対応できないほど素早く措置を取ることができるという点です。 日本とアメリカによる円の共同買いを見ても、発表が出た後、本格的に円高が始まるような動きはまだ見せていません。しかし、再び円が円安方向へ動いて最高値を更新するのであれば、アメリカと日本は素早く介入し、円高を作る可能性があります。筆者は政府が主導する市場ではこのようなことが頻繁に起こり得るため、絶対にレバレッジを大きく使ってはいけないと説明したことがあります。 このような時代で生き残る方法は、一日中市場を観察しながら、自分が政府であればこの程度の水準で規制を始めるだろうという考えが浮かんだ場合には、トレンドも素早く捨てることができなければならないという点です。上のドル／ウォン為替レートを見ると、変動性を伴いながら高値をつけた後、最近ではネックラインまで下がってきた為替レートを見ることができます。個人的には、最後にフィナーレを見せながら最高値を更新する可能性もあると判断しています。 もし為替レートが1,600ウォンをつけるのであれば、政府とアメリカは急激に介入し、為替レートを再び安定させる可能性が高いと判断しています。投機で常に重要なのは、市場が許容する範囲を知ることです。明らかに政府はトレンドが形成される前に警告したことがあるため、そのトレンドに乗った投機家を処断する可能性が高いです。このような市場で、最高値を更新したからといってドル高にベットするのであれば、大きな損失を被る可能性もあります。 一部の人々は今からベットすべきだと言っていますが、筆者が考える最適なタイミングはまだ来ていないと判断しています。特に次の強気相場の主導株は今も調整を受けているため、安易に底値を取ろうとする行為は機会費用を失う可能性があると判断しています。最後の時期に株式市場は筆者が申し上げたところまで反発し、最後の投機家と投資家を引き込む可能性が高いです。どうか賢明な判断を下していただきたいと思います。 いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。

最近、サムスン電子とSKハイニックスをご覧になると、株価が高値をつけた後、半分近くまで下落したことを確認できます。このような現象は2001〜2011年にもありましたが、当時も為替が大きな変動を経験しており、2008年のサムスン電子の株価は高値から50％ほど下落した後、前回高値までは速いスピードで上昇したものの、長い期間横ばいで推移したこともありました。 個人的には、SKハイニックスも今回の時期にサムスン電子の2007〜2011年までのシナリオをたどるのではないかと思っています。筆者はSKハイニックスの株価がピークをつけた時、2001〜2007年までにサムスン電子がどれほど上昇したのかをお見せしながら、すでにあまりにも大きく上昇しているとお伝えしたことがあります。しかし人々は「今回は違う」と言い、AIが株価上昇を引き起こすと話していました。 筆者はこのような話を2021年の供給不足の時にも聞き、2018年にサムスン電子が高値だった時にも聞きました。市場はいつも新しい服に着替え、新しい用語を持ち出して「これからは違う」と言いますが、歴史はいつも繰り返されてきました。ただし、この繰り返しは供給された流動性や政策によって上昇の高さを変えることはあっても、大きな違いを生む可能性は低いです。 短期見通しと長期見通し 過去のサムスン電子の2007〜2011年をご覧になると、2008年に株価が高値をつけ、その後下落したことを確認できます。2001年から2008年までのサムスン電子の上昇率は約6倍であり、今回の時期は約7倍ほどでした。上昇した期間が異なるため違うと見る人もいるでしょうが、筆者は為替が一方向に続いた期間が似ているという点から、ほぼ同じだと見ています。2000年代の場合はウォン高によってゆっくり上昇しただけであり、今回の時期はドル高によって上下に変動性を見せた後、短期間で上昇したものだと見ています。 そうであれば、今後の長期的な見通しも似たものになる可能性が高いと見ることができます。おそらく今年、流動性が供給されれば、優良株は前回高値まで速いスピードで回復できると判断しています。しかし、株価が史上最高値を超えて本格的に上昇するためには、過去に2011年以降サムスン電子が大きく上昇したように、時間が必要になると見ています。 そのため、今回流動性が供給され、前回高値までの利益を目標として1年間保有することはポジティブだと思いますが、より大きな利益を望む人であれば、ウォン高の恩恵を受ける銘柄を見るべきだと判断しています。短期的に考えておくべきなのは今回の反発ですが、この反発がギャップを埋めてから上昇するのか、それともそのまま上昇するのかは筆者にも分かりません。ただし、私たちが見るべきなのは、下落率の半分を回復した場合、その時からもう一度下方向を見るべきではないかという点です。 過去の2008年から2009年初めにかけてサムスン電子もダブルディップを見せたため、今回の時期にもダブルディップが出る可能性が高いと見ています。そのため、より高い確率でベットしたい方々は、2次的な下落を待っていただきたいと思います。ダブルディップの場合、安値を更新してから進むのか、それとも前回安値より少し上で止まるのかはよく分かりません。筆者がより高い確率で見ているのは、前回安値より上で終わるシナリオです。 ただし、どのようなシナリオも起こり得るため、小さな違いにあまり神経を使わず、分割して買うことも気持ちの楽な方法だと思います。どうか欲ではなく賢明さによってベットを主導していただきたいと思います。いつも申し上げていますが、投資はご自身で行うものです。買いと売りを推奨するものではありませんので、常に筆者の記事を疑い、検証していただきたいと思います。ありがとうございます。